Na een impasse van 41 dagen is de Amerikaanse government shutdown, die begon op 1 oktober, eindelijk voorbij. Toch trokken financiële markten en beleggers zich tijdens deze periode duidelijk terug. Nu de markten zich opnieuw proberen te kalibreren, rijst de vraag hoe lang de gevolgen nog voelbaar zullen blijven.
Bitcoin en crypto voelden de liquiditeitskrapte
Hoewel de cryptomarkt vaak wordt gezien als losstaand van overheidsontwikkelingen, vertonen Bitcoin en altcoins in de praktijk veel raakvlakken met tech-aandelen. Daardoor zijn ze niet immuun voor liquiditeitsverschuivingen die worden veroorzaakt door macro-economische gebeurtenissen.
Tijdens periodes van onzekerheid toont Bitcoin doorgaans gemengde signalen. Tijdens de shutdown van 2013 steeg Bitcoin met 10%, terwijl het in 2018 bij een vergelijkbare situatie met 10% daalde. Dit keer zakte de Bitcoin-koers voor het eerst in maanden opnieuw onder de grens van $ 100.000. Hoewel dat niet rechtstreeks te wijten is aan overheidswantrouwen, weerspiegelde de cryptomarkt de bredere marktonrust. De correlatie tussen Bitcoin en dollarliquiditeit blijft bovendien hoog, rond de 0,85.
Daarnaast zorgde de shutdown voor regulatoire vertragingen, wat het vertrouwen van beleggers ondermijnde. Nu essentiële overheidsinstanties zoals de SEC weer normaal functioneren, verwachten analisten dat Bitcoin in het vierde kwartaal van 2025 opnieuw de grens van $ 100.000 kan bereiken. Toch benadrukten we in een recente analyse dat verdere correcties niet uitgesloten zijn, zelfs bij verbeterde economische omstandigheden.
Een datastilte vertekent het economische beeld
Een belangrijk gevolg van de shutdown was de verstoring van cruciale economische statistieken. Voor het eerst sinds 1948 werd de zogenoemde household survey, die gebruikt wordt om de werkloosheidsgraad te berekenen, in oktober niet uitgevoerd. Economen benadrukken dat het aantal banen in oktober vermoedelijk is gedaald in plaats van gestegen.
Ook inflatiedata voor oktober werd niet gepubliceerd, nochtans een essentieel kompas voor beleggers en beleidsmakers. Daardoor moesten zij min of meer blind voorspellen en investeren, aangezien het rapport over de consumentenprijsindex (CPI) nooit verscheen. Analisten waarschuwen bovendien dat het gebrek aan dataverzameling ook de inflatiecijfers van november en december kan vertekenen.
Morgan Stanley wijst erop dat cijfers over inflatie en consumentenbestedingen voor oktober niet beschikbaar zullen zijn tijdens de volgende beleidsvergadering van de Federal Reserve. Hierdoor zouden renteverlagingen die op tafel liggen kunnen worden doorgevoerd, maar in 2026 alsnog moeten worden teruggedraaid. Zonder betrouwbare data blijft het moeilijk om de werkelijke gezondheid van de economie goed in te schatten.
Aandelen stijgen na het beëindigen van de shutdown
Het einde van de shutdown zorgde meteen voor beweging op zowel de Europese als de Amerikaanse aandelenmarkt. De Europese Stoxx 600 steeg donderdag met 0,1%. In de VS klom de S&P 500 met 1,5%, terwijl de Nasdaq Composite zelfs 2,3% omhoog schoot. Deze positieve reacties tonen duidelijk de opluchting onder beleggers, die vreesden voor een langere periode van economische onzekerheid.
Europese beleggers merkten op dat zij verwachtten dat de begrotingsonzekerheid zich in oktober en november zou doorzetten in lagere uitgaven. Toch rapporteerden sommige bedrijven verrassend sterke resultaten, en staan anderen, zoals Siemens, op het punt hun cijfers te publiceren.
Nu de shutdown voorbij is, slaat het beleggerssentiment snel om van terughoudend naar optimistischer. Het toont aan hoe sterk politieke blokkades hebben gewogen op de algemene marktstemming.
Inflatie en de volgende stap van de Fed
Het gebrek aan betrouwbare economische data brengt de Federal Reserve in een lastige positie, terwijl de voorbereidingen lopen voor de laatste beleidsvergadering van het jaar op 9 en 10 december. Fed-voorzitter Jerome Powell benadrukt al langer dat monetair beleid volledig datagedreven moet zijn, en dat vooral de arbeidsmarkt een cruciale rol speelt.
Omdat essentiële rapporten over werkgelegenheid en inflatie zijn uitgesteld of onvolledig zijn, moet de Fed volgens Powell opereren alsof ze “rijdt in de mist”. Hij zinspeelde er ook op dat beslissingen daardoor trager genomen kunnen worden, mogelijk een voorbode van uitstel voor een eventuele renteverlaging.
Een cruciale beslissing nemen zonder helder zicht op de economische situatie is uitdagend. De verwachtingen voor renteverlagingen in 2026, veroorzaakt door de negatieve impact van de shutdown op groei op korte termijn, worden nu getemperd doordat de Fed betrouwbare data nodig heeft. Tot de mist is opgetrokken, kiest de centrale bank waarschijnlijk voor voorzichtigheid en geduld.
Een voorzichtige weg vooruit
Het einde van de overheidsstilstand geeft de markten eindelijk weer perspectief, en recente koersbewegingen tonen collectieve opluchting. Toch laat de shutdown een blijvende indruk achter: niet alleen werden economische data verstoord, ook de Fed ontvangt voorlopig geen stabiele en betrouwbare informatie. Die datamist maakt het voor de Federal Reserve moeilijker om weloverwogen beleidskeuzes te maken, wat renteverlagingen kan vertragen en een nieuwe laag onzekerheid voor beleggers kan creëren.
Wil je blijven investeren in de cryptomarkt zonder je zorgen te maken over onzekerheid rondom renteverlagingen of politieke impasses, dan biedt Yieldfund een manier om tot wel 60% rendement te behalen zonder zelf te hoeven traden. Zo krijg je blootstelling aan de cryptomarkt, zonder je druk te maken over volatiliteit of onzekerheid.
