De recente cijfers over de Amerikaanse consumentenmarkt hebben sterke signalen afgegeven over mogelijke renteverlagingen. Nieuwe PPI-gegevens vielen lager uit dan verwacht en daalden tot 2,6%, onder de 3,3% die veel beleggers hadden voorspeld. Hoewel sommige indicatoren erop wijzen dat de prijsdruk afneemt, kan de aanhoudende kerninflatie het vooruitzicht bemoeilijken. Toch blijven toekomstige renteverlagingen mogelijk als er geen nieuwe factoren spelen.
Inzicht in de laatste inflatiecijfers
De recente productenprijsindex (Producer Price Index of PPI), die de kosten op groothandelsniveau volgt, daalde in augustus met 0,1%. Opvallend, want economen hadden juist een stijging voorspeld gezien de huidige arbeidsmarkt en andere factoren die de prijzen beïnvloeden.
Het is de derde keer dit jaar dat de PPI een maandelijkse daling laat zien, wat erop wijst dat de inflatiedruk op productieniveau afneemt. Nog belangrijker is dat de dienstensector, goed voor meer dan 80% van het Amerikaanse bbp, een maandelijkse daling noteerde met een prijsafname van 0,2%.
De consumentenprijsindex (Consumer Price Index of CPI), die meet wat consumenten daadwerkelijk betalen, schetst een complexer beeld van de gezondheid van de Amerikaanse economie en de vooruitzichten voor renteverlagingen. Een belangrijke zorg voor de Fed is de CPI, die de PPI-cijfers kan tegenspreken en gemengde signalen kan afgeven aan grote beleggers – wat directe invloed kan hebben op cryptoprijzen.
Mogelijke renteverlagingen van de Fed in het vooruitzicht
Hoewel de inflatie is afgekoeld ten opzichte van de piek van 9,1% in 2022, zijn de huishoudelijke kosten nog steeds gestegen. Ondanks hardnekkige inflatiecijfers die voor verwarring zorgen, rekent de markt nog steeds op renteverlagingen tijdens de volgende vergadering.
Tijdens eerdere verklaringen benadrukte Fed-voorzitter Powell dat een renteverlaging in september met een kwart procentpunt “zeer waarschijnlijk” is, al blijft dit sterk afhankelijk van andere marktindicatoren. Toch blijven beleggers optimistisch dat op 17 september een renteverlaging kan worden aangekondigd.
Een renteverlaging zou de financieringskosten verlagen. Consumenten profiteren van lagere kosten voor creditcards en autoleningen, wat de economie kan stimuleren. Ook de financiële sector ondervindt effecten, omdat beleggers dan eerder geneigd zijn om in risicovollere activa te stappen. Tegelijk erkennen Fed-functionarissen dat de arbeidsmarkt verzwakt, en een renteverlaging kan helpen een zwaardere terugval te voorkomen.
Als de CPI-cijfers uitkomen zoals verwacht, is de vraag over renteverlagingen niet langer of de Fed de rente verlaagt, maar hoeveel en wat er daarna volgt.
Gematigde marktreacties
Hoewel de PPI-cijfers positief waren en ingingen tegen de voorspellingen van een stijging van 0,3%, bleven grote marktbewegingen uit en bleef het relatief rustig. Een verklaring is dat de CPI belangrijker is en meer richting geeft.
Aandelen noteerden slechts een lichte stijging van 0,3%, terwijl de Dow die dag 0,48% verloor. De obligatierentes daalden maar minimaal, omdat de CPI-cijfers een beter totaalbeeld geven van de markt en de kans op een renteverlaging in september. De PPI bood slechts kortstondige bevestiging.
Opvallender was de cryptomarkt, die kortstondig boven de $ 114.000 uitkwam voordat deze weer terugviel naar hetzelfde niveau. Onder cryptobeleggers overheerst optimisme: 72% verwacht dat Bitcoin boven de $ 115.000 zal blijven na de CPI-publicatie.
Toch denken analisten dat de markt renteverlagingen al grotendeels heeft ingeprijsd en dat er na 17 september mogelijk geen sterke koerssprongen meer volgen. Een renteverlaging kan immers ook worden gezien als een teken van economische zwakte. Zonder sterke instroom in ETF’s zou Bitcoin nog steeds kunnen consolideren. Dat kan betekenen dat altcoins de leiding nemen, maar alleen als particulier kapitaal en vraag naar risicovollere activa toenemen.
Wat investeerders mogen verwachten
Vooruitkijkend zal het komende CPI-rapport centraal staan als de laatste belangrijke datapublicatie vóór de volgende beleidsvergadering van de Federal Reserve. Dit rapport zal een doorslaggevende rol spelen in de monetaire beleidskeuzes van de Fed. Belangrijke factoren om in de gaten te houden zijn de kern-CPI, die de volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit. Als de kern-CPI hoger uitvalt dan verwacht, kan dat ertoe leiden dat de markt de kans en timing van renteverlagingen dit jaar opnieuw moet inschatten.
Aanhoudende zwakte in de banengroei of stijgende werkloosheidscijfers zouden de druk kunnen vergroten op de Fed om over te schakelen naar een ruimere beleidskoers, om zo de economische stabiliteit te ondersteunen.
Ook de toelichting van de Fed blijft cruciaal om hun visie te begrijpen. Wijzigingen in toon of specifieke bewoordingen in toespraken of verklaringen van Fed-functionarissen kunnen waardevolle aanwijzingen geven over hun toekomstige intenties met betrekking tot de rente en het bredere beleid. Samen zullen deze elementen een duidelijker beeld schetsen van de manier waarop de Fed door het huidige economische klimaat wil navigeren.
Investeren in onzekere tijden
Het huidige economische en financiële klimaat is lastig te doorgronden, zeker voor beginnende beleggers. Zelfs ervaren beleggers vinden het een uitdaging om beleidswijzigingen te volgen en zich aan te passen aan marktvolatiliteit. Yieldfund biedt beleggers een manier om door deze onzekerheid heen te navigeren en toch tot 5% maandelijkse rente te verdienen, ondanks de aanhoudende schommelingen.
Wilt u ontdekken hoe ons kwantitatief trading bedrijf stabiele rendementen realiseert? Neem contact op met een van onze Investor Relations Managers voor meer informatie over de investeringsplannen van Yieldfund.
