De financiële markten maakten op 10 oktober 2025 een ongekende chaos mee toen een aankondiging van president Trump leidde tot de grootste cryptoliquidatie ooit. Binnen enkele uren na zijn verklaring verdampte meer dan $ 19 miljard aan hefboomposities. Dat veranderde de marktdynamiek, ondermijnde het vertrouwen van beleggers en legde ernstige kwetsbaarheden in de handelsinfrastructuur bloot.
Hoewel er in het verleden vaker liquidaties hebben plaatsgevonden, was het niet altijd duidelijk of die werden veroorzaakt door paniek of risicobeperking. Dit keer echter zorgde één enkele post, waarin 100% invoertarieven op Chinese producten werden aangekondigd, voor een kettingreactie die de cryptomarkt volledig ontwrichtte.
Miljarden aan longposities in enkele minuten verdampt
Op 10 oktober werd meer dan $ 19 miljard aan hefboomhandel weggevaagd. Van dat bedrag bestond ongeveer 16 miljard uit longposities, vaak met een hefboom van minstens 2x. Opvallend was het grote aantal handelaren zonder stop-losslimieten, wat het domino-effect nog versterkte. De marktbrede crash was ongeveer negen keer groter dan eerdere liquidaties, terwijl de prijs van Bitcoin met 14% daalde, van $ 122.000 naar onder de $ 105.000.
Altcoins kregen eveneens zware klappen. Solana verloor meer dan 40%, en Toncoin zakte tot $ 0,50, zo’n 80% lager dan de piek. Sommige kleinere altcoins, zoals ATOM, noteerden zelfs bijna nul door een totale ineenstorting van de liquiditeit. Grotere crypto-activa zoals BNB hielden beter stand: zij kenden een kleinere terugval en een snellere herstelbeweging.
De verkoopgolf begon rond 22.30 uur CET op 10 oktober, en binnen 25 minuten daalden niet-BTC- en niet-ETH-cryptoprijzen met ongeveer 33%. Tijdens de piek van de paniek, tussen 21.00 en 22.00 uur, werden in minder dan één uur naar schatting $ 7 miljard aan posities geliquideerd.
De cijfers achter de liquidatiegolf
De gedwongen liquidatie maakte duidelijk hoe een overmatige hefboomwerking een marktcrash kan veroorzaken. Gegevens van CoinGlass tonen aan dat 1,6 miljoen handelsaccounts werden geliquideerd, zowel op gecentraliseerde als op gedecentraliseerde beurzen. Ongeveer 87% van alle geliquideerde posities waren longposities, wat erop wijst dat marketmakers hun uitstapmoment en winstneming mogelijk hebben afgestemd op de tariefaankondiging.
Cijfers over marktdiepte laten zien hoe snel liquiditeit verdween. Eén groot token zag zijn marktdiepte dalen van $ 1,2 miljoen naar slechts $ 27.000, een ineenstorting van 98% in amper 40 minuten. De grootste bekende liquidatie was een ETH-longpositie van $ 200 miljoen op Hyperliquid, die in een oogwenk werd gewist. Binance alleen al moest ongeveer $ 188 miljoen gebruiken om de oninbare vorderingen als gevolg van deze gebeurtenis te dekken.
Een blik op gedwongen liquidaties
Tijdens de crisis activeerden beurzen hun risicobeheersystemen en meerdere beschermingslagen. Toen traditionele liquidatiemechanismen onvoldoende bleken, zetten verschillende platforms hun auto-deleveraging (ADL)-systemen in als laatste verdedigingslinie in een liquidatieproces.
ADL-systemen zijn vergelijkbaar met circuitbreakers op de aandelenmarkt. In crypto sluiten ze echter automatisch winnende posities zodra de verliezende kant al het onderpand heeft opgebruikt, waarna de verliezen worden verdeeld onder winstgevende handelaren. Eén beurs rapporteerde dat meer dan 50.000 shortposities werden geliquideerd, goed voor $ 1,1 miljard. Dit toont aan dat zelfs winstgevende posities niet immuun waren voor gedwongen sluiting.
Marketmakers in de cryptomarkt activeerden noodprotocollen en pauzeerden tijdelijk hun activiteiten om verdere volatiliteit te vermijden. Hun delta-neutrale hedgingstrategieën, bedoeld om geen richting te kiezen in prijsbewegingen, moesten razendsnel worden aangepast toen correlaties tussen activa plotseling wegvielen.
De data achter de nieuwe marktrealiteit
Het liquidatie-evenement veranderde de marktstructuur fundamenteel. On-chain data toont aan dat de open interest, de totale waarde van openstaande posities, in slechts enkele uren met ongeveer 50% daalde. Dat leidde tot een forse afbouw van hefboomrisico’s, maar ook tot minder liquiditeit.
Volgens Messari Research zorgde de tijdelijke pauze van marketmakers voor “aanzienlijk minder liquiditeit in de orderboeken”, waardoor prijzen nog volatieler werden. Marktmakers haalden alle liquiditeit weg tijdens periodes van toenemende paniek. Ze trokken de laatste verdedigingslinie terug bij $ 108.000, wat leidde tot een dieptepunt van bijna $ 104.000. Binnen 35 minuten na de hevigste verkoop herstelde de bied-laatdiepte op grote gecentraliseerde beurzen weer tot meer dan 90% van het niveau vóór het evenement.
Dit herstel toont aan dat algoritmische market making zich snel aanpaste aan de nieuwe prijsniveaus. Toch creëerde de tijdelijke liquiditeitskloof extreme prijsschommelingen die in diepere markten niet zouden voorkomen.
Wat beursstromen ons vertellen
Uit de huidige marktdata blijkt dat Bitcoin wordt verhandeld tegen $ 106.953, ongeveer 11% lager dan een week eerder en 8% lager dan een maand geleden. Deze aanhoudend lagere prijzen suggereren dat de liquidatie duurzame veranderingen in marktposities veroorzaakte, eerder dan een kortstondige verstoring.
Patronen in beursstromen wijzen op voortdurende voorzichtigheid bij hefboomhandelaren. De scherpe daling van open interest geeft aan dat veel deelnemers hun posities voorzichtig aan het heropbouwen zijn. Kleinere tot middelgrote BTC-wallets tonen opnieuw bescheiden accumulatie. De samenhang tussen tariefaankondigingen en bewegingen op de cryptomarkt onderstreept dat digitale activa steeds sterker correleren met traditionele risicomijdende sentimenten.
Lessen voor strategische beleggers
De gedwongen liquidatie laat zien hoe snel hefboomwerking tot paniek kan leiden. Volatiliteit hoort bij de cryptomarkt, en beleggers moeten het belang begrijpen van positiegrootte (position size) en afbouw van leverage (deleveraging), omdat beleids- of geopolitieke veranderingen hun posities sterk kunnen beïnvloeden.
Het feit dat 87% van de liquidaties longposities betrof, toont een gevaarlijke eenzijdigheid in de markt aan, waardoor die kwetsbaar werd voor elke negatieve gebeurtenis.
Ben je nieuw in crypto of wil je diversifiëren zonder zelf te hoeven traden of de complexe cryptomarkt te doorgronden? Yieldfund biedt drie investeringsplannen die tot 60% rente kunnen opleveren, met wekelijkse uitbetalingen in USDC.
