De Europese Unie heeft de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-verordening ingevoerd, die het landschap van digitale activa hertekent door één uniform regelgevend kader te creëren voor de omgang met digitale activa binnen de EU.
Of beleggers nu hun portefeuille willen diversifiëren of op een veilige manier nieuwe digitale activa willen verkennen, MiCA verandert de manier waarop bedrijven en beleggers met elkaar omgaan. De verordening moet zorgen voor een veilige, transparante omgeving voor cryptobeleggingen, zonder de innovatie die de markt drijft in de weg te staan.
Wat is de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-verordening?
De Markets in Crypto-Assets (MiCA)-verordening is een juridisch kader dat door de Europese Unie werd ontwikkeld om de cryptomarkt te reguleren in alle 27 lidstaten. Deze wetgeving creëert een uniforme standaard voor het beheer van digitale activa binnen de EU en vervangt de eerder gefragmenteerde regelgeving die per land verschilde.
In de kern legt MiCA duidelijke regels vast voor dienstverleners in cryptoactiva (Crypto Asset Service Providers of CASP's), tokenuitgevers en handelsplatforms. De nieuwe regels gelden voor elk bedrijf of entiteit die digitale diensten aanbiedt aan Europese klanten, ongeacht waar hun gebruikers zich fysiek bevinden.
Wat doet de MiCA-verordening?
MiCA speelt een cruciale rol in het cryptolandschap door juridische duidelijkheid te bieden. De verordening zorgt voor consistente regels in alle EU-lidstaten, waardoor onduidelijkheid verdwijnt en beleggers beter begrijpen waar ze recht op hebben en welke bescherming ze genieten. Dit maakt de regelgeving transparanter en geeft alle betrokkenen meer vertrouwen.
Daarnaast versterkt MiCA de bescherming van beleggers door cryptodienstverleners te verplichten essentiële informatie te publiceren over risico’s, kosten en operationele procedures. Ook wordt marktmanipulatie – zoals wash trading – tegengegaan via strikte anti-fraudemaatregelen en mechanismen die marktmisbruik voorkomen.
Wat houdt de MiCA-verordening in?
De MiCA-verordening definieert digitale activa als waarderepresentaties die kunnen worden opgeslagen op een gedistribueerd grootboek. Dit regelgevend kader biedt meer duidelijkheid aan beleggers die de cryptowereld willen betreden, en legt transparantie op aan bedrijven die actief zijn in digitale activa, zoals custodial wallets en beurzen.
Door deze gestandaardiseerde aanpak kunnen beleggers makkelijker investeringsmogelijkheden en dienstverleners binnen de EU met elkaar vergelijken, wat een veiligere en transparantere omgeving bevordert voor cryptobeleggingen.
Wat zijn de belangrijkste punten van MiCA?
De MiCA-regels pakken enkele kernpunten aan die dringend om duidelijkheid vroegen, zoals licenties voor Web3-bedrijven, verhoogde transparantie voor CASP's, strengere controle op nieuwe tokenuitgiftes en het verbod op risicovolle algoritmische praktijken. Deze maatregelen moeten onder meer een herhaling van het LUNA-debacle voorkomen en bijdragen aan een veiliger ecosysteem voor digitale activa.
Hieronder de vier belangrijkste pijlers van het MiCA-kader:
Licentievereisten: Alle dienstverleners in cryptoactiva (CASP's) moeten een officiële licentie verkrijgen om actief te zijn binnen de EU. Ze moeten voldoen aan minimumnormen op vlak van veiligheid, governance en operationele integriteit. CASP's met meer dan 15 miljoen gebruikers uit de EU vallen onder extra toezicht van de nationale toezichthouders.
Transparantieverplichtingen: Bedrijven moeten gedetailleerde whitepapers publiceren voor hun cryptoactiva, zodat beleggers volledige informatie krijgen over de werking van tokens, de onderliggende technologie en bijbehorende risico’s. In Titel II (Artikel 6) beschrijft MiCA hoe whitepapers opgesteld moeten worden, welke risico’s benoemd moeten worden en welke vage termen verduidelijkt moeten worden.
Regulering van stablecoins: De nieuwe regels stellen duidelijke normen vast voor stablecoins en verbieden algoritmische stablecoins zonder volledige reserves als ‘asset-referenced tokens’. Kortom: alle algoritmische stablecoins worden verboden in de EU. Daarnaast moeten stablecoins een 1:1-dekking hebben met liquide activa, wat zorgt voor meer stabiliteit en transparantie.
Regels rond marktintegriteit: MiCA verbiedt handel met voorkennis, marktmanipulatie en andere misbruikpraktijken die beleggers kunnen schaden. De verordening verplicht aanbieders om duidelijke klachtenprocedures te hanteren en altijd in het belang van hun klanten te handelen.
Impact van MiCA op de markt
Wat is de impact op beleggers?
Voor cryptobeleggers en mensen die overwegen om te investeren in Web3-bedrijven, is de impact eerder positief. MiCA biedt meer stabiliteit en zekerheid bij interactie met VASP’s, omdat platforms verplicht zijn om transparante en correcte informatie te geven over rendementen, risico’s en kosten. Dat maakt het makkelijker om weloverwogen keuzes te maken.
Sinds de invoering is het aantal klachten over slechte praktijken met 27% gedaald, wat heeft geleid tot een groeiend vertrouwen in VASP's. Beleggers profiteren van gestandaardiseerde informatie, waardoor het makkelijker is om verschillende investeringsmogelijkheden te vergelijken.
Zo steeg het aantal nieuwe particuliere beleggers op Europese beurzen met 22% in vergelijking met eerdere jaren. Door regelmatige audits en strengere controle op stablecoins, voelen beleggers zich nu veiliger en beter beschermd.
Wat is de impact op cryptobedrijven?
Voor bedrijven in Web3 betekent MiCA vooral strengere compliance-eisen. Begin 2025 voldeed 91% van de bedrijven die digitale diensten aanbieden aan Europese klanten niet aan de MiCA-voorschriften. Maar liefst 75% van alle VASP's slaagt er niet in om aan de eisen te voldoen.
Veel bedrijven zijn gefuseerd of gestopt, met als gevolg hogere operationele kosten. 42% van de bedrijven rapporteerde een stijging in kosten, vooral gelinkt aan naleving van wetgeving en het aanhouden van voldoende liquiditeit. Ondanks MiCA-aanvragen werd 45% van de CASP-aanvragen geweigerd.
In 2024 moesten meer dan 400 Web3-bedrijven de deuren sluiten. Toch zagen bedrijven die wel voldeden aan MiCA een stijging van 45% in institutionele investeringen. Bovendien daalde het aantal fraudegevallen in Q1 van 2025 met 32%.
Hoe wordt MiCA gehandhaafd?
De handhaving van MiCA gebeurt via een gelaagd systeem, waarbij coördinatie op EU-niveau wordt gecombineerd met nationale uitvoering. De European Banking Authority (EBA) en de European Securities and Markets Authority (ESMA) geven toezicht en richtlijnen, terwijl elke lidstaat een nationale bevoegde autoriteit aanwijst voor de dagelijkse handhaving.
Deze nationale instanties mogen onderzoeken uitvoeren, sancties opleggen en diensten opschorten van niet-conforme bedrijven. Ze moeten ook samenwerken met andere lidstaten en EU-instellingen bij grensoverschrijdende kwesties.
Er is een overgangsperiode van 18 maanden, waarin bestaande bedrijven hun activiteiten kunnen voortzetten terwijl ze hun vergunning aanvragen. Deze overgangsperiode loopt tot 1 juli 2026, al kunnen lidstaten kortere termijnen hanteren.
Tot slot
MiCA is een mijlpaal voor crypto-investeringen in Europa. De verordening legt het fundament voor een volwassen, professioneel cryptolandschap. Hoewel de regels nieuwe verplichtingen en toezicht met zich meebrengen, creëren ze ook een veiligere en transparantere omgeving waarin beleggers op zoek kunnen naar rendement met meer vertrouwen.
Naarmate de cryptomarkt in de EU zich verder ontwikkelt binnen het MiCA-kader, zullen beleggers meer vertrouwen krijgen in cryptoproducten en de bedrijven die ze aanbieden.
