Europese bankaandelen hebben in de eerste helft van 2024 een indrukwekkende opmars gemaakt. De Stoxx 600 Banks Index steeg met maar liefst 29%, het beste halfjaarresultaat sinds 1997. Terwijl Amerikaanse investeerders afhaakten vanwege politieke en economische onzekerheid onder Trump, ging de aandacht naar Europese banken. En die bleken verrassend sterk te presteren.
De rally werd gedreven door een combinatie van factoren, waaronder sterke winstcijfers, meer fusie- en overnameactiviteit en het vertrouwen van investeerders in de veerkracht van de sector. De Spaanse grootbank Banco Santander stak zelfs UBS voorbij en werd zo de meest waardevolle kredietverstrekker van het Europese vasteland.
- Hoe Europese banken de Amerikaanse markten overtroffen
- Belangrijkste factoren achter de winstgevendheid van Europese banken
- Trumps beleid: onverwachte meevaller voor Europese banken
- Waarom Europese aandelen blijven stijgen ondanks handelsspanningen
- Het succes van Europese banken is mogelijk van korte duur
- Navigeren door een nieuw financieel landschap
Hoe Europese banken de Amerikaanse markten overtroffen
Europese banken laten zich van hun sterkste kant zien, terwijl Amerikaanse financiële instellingen zich opmaken voor tegenvallende kwartaalcijfers. Terwijl de grote namen op Wall Street binnenkort hun resultaten bekendmaken, vieren Europese banken hun beste halfjaar sinds 1997.
Analisten van Goldman Sachs hebben voorspeld dat de winst van de S&P 500 in het huidige kwartaal zou kunnen dalen tot 4%, terwijl banken in Europa hun sterkste eerste halfjaar sinds 1997 hebben geboekt. Maar waarom gebeurt dit juist nu?
Het antwoord ligt in de verschillende regelgevende omgevingen waarin banken in beide regio’s opereren. Europese banken zijn stabieler, mede doordat de EU regels blijft invoeren om volatiliteit tegen te gaan en hen helpt beter gepositioneerd te zijn in belangrijke markten. Het tegenovergestelde geldt voor de Amerikaanse markt, die kampt met veel onzekerheid. De kapitalistische structuur wordt beïnvloed door mogelijke stijgende kosten door tarieven en onzekerheid over het handelsbeleid.
Belangrijkste factoren achter de winstgevendheid van Europese banken
Hoewel het succes van Europese banken op het eerste gezicht verrassend lijkt – zeker gezien het macro-economische plaatje van de afgelopen 12 tot 24 maanden – is het dat bij nader inzien niet echt. De inkomsten uit investment banking zijn flink gestegen, doordat bedrijven in het relatief stabiele Europese klimaat strategische transacties nastreven, in tegenstelling tot de onzekere situatie in de VS. Vooral in Italië leidde de golf van fusies en overnames tot stevige commissies en hogere handelsvolumes.
Spaanse banken behoren tot de uitblinkers: Banco Santander steeg met 57% en wist ondanks de renteverlagingen van de Europese Centrale Bank sterke winstcijfers te behouden. Hun succes vloeit voort uit winstgevende activiteiten die stabiele inkomsten opleveren via vergoedingen, en uit hun strategische positie in snelgroeiende markten. De aanhoudende poging van BBVA om Banco Sabadell over te nemen, toont aan hoe sterk de sector inzet op consolidatie.
Na jaren van balansopschoning zetten banken als UniCredit nu volop in op agressieve groeistrategieën. In mei overtrof UniCredit de beurswaarde van rivaal Intesa Sanpaolo, waarmee het de grootste bank van Italië werd op basis van marktkapitalisatie.
Trumps beleid: onverwachte meevaller voor Europese banken
Het beleid van de Trump-regering heeft, zij het onbedoeld, de concurrentiepositie van Europese banken versterkt. Terwijl Amerikaanse instellingen worstelen met onzekerheid rond handelsoorlogen, regelgeving en inflatie, biedt Europa een voorspelbaarder klimaat – aantrekkelijker voor investeerders.
Trumps strategisch gebruik van de dollar en het onder druk zetten van traditionele financiële structuren heeft sommige investeerders ertoe aangezet hun blootstelling aan de VS te verkleinen. Daardoor profiteren Europese banken met sterke internationale netwerken en diverse inkomstenstromen.
Nu wereldwijde handelsrelaties complexer worden, wordt de aanwezigheid van Europese banken in opkomende markten alsmaar waardevoller.
Waarom Europese aandelen blijven stijgen ondanks handelsspanningen
Europese bankaandelen blijven terrein winnen, zelfs nu handelsspanningen toenemen. Hun veerkracht komt voort uit beschermende factoren die hen minder kwetsbaar maken voor importheffingen. In tegenstelling tot de industrie halen banken hun inkomsten immers uit diensten die niet onderhevig zijn aan douanetarieven.
Dankzij hun spreiding over verschillende markten zijn Europese banken bovendien beter bestand tegen economische schokken in één regio. Terwijl Amerikaanse banken worstelen met binnenlandse onzekerheid, profiteren Europese instellingen van groeimarkten in Azië, Latijns-Amerika en Afrika.
Ook op valutavlak scoren Europese banken punten. Nu de dominantie van de dollar steeds vaker onder vuur ligt, wordt de euro aantrekkelijker voor internationale investeerders. Dat opent de deur voor Europese banken om hun internationale positie te versterken, terwijl Amerikaanse banken zich moeten focussen op binnenlandse problemen.
Het succes van Europese banken is mogelijk van korte duur
Europese banken tonen momenteel veerkracht, maar er doemen aanzienlijke uitdagingen op die hun vooruitgang kunnen ondermijnen. Hun spreiding over meerdere markten biedt een natuurlijke buffer tegen regionale economische schommelingen; toch zou dat voordeel tijdelijk kunnen blijken. Toenemende zorgen over de stabiliteit van Amerikaanse staatsobligaties en mogelijke verschuivingen in de dynamiek rond wereldwijde reservemunten vormen serieuze risico’s voor veel Europese banken.
Daarnaast heeft de opkomst van cryptomunten en stablecoins – die onder het beleid van Trump een versnelling hebben doorgemaakt – de potentie om de mondiale financiële wereld fundamenteel te veranderen. Als de VS zich definitief positioneert als wereldleider in crypto, kan dat de concurrentie verhevigen en traditionele bankmodellen onder druk zetten. Met een voorspelde marktomvang van maar liefst 1 biljoen dollar voor stablecoins, dreigen Europese banken in de nabije toekomst geconfronteerd te worden met toenemende concurrentiedruk en complexe regelgevingsvraagstukken.
Navigeren door een nieuw financieel landschap
Europese banken hebben sterke rendementen behaald, niet alleen dankzij verbeterde regelgeving binnen de EU, maar ook door het gebrek aan consistentie en de aanhoudende invoerheffingen van de regering-Trump in de VS. Hoewel dit succes Amerikaanse beleggers heeft aangetrokken die de EU als een stabielere omgeving beschouwen, is voorzichtigheid geboden, aangezien deze winsten van korte duur kunnen zijn.
Op zoek naar manieren om je portfolio te diversifiëren en consistente rendementen te behalen, ongeacht hoe grillig de markt is? Yieldfund biedt als kwantitatief trading bedrijf investeerders de mogelijkheid om hun portefeuille te spreiden en wekelijks uitkeringen te ontvangen, met een maandelijkse ROI tot wel 48%, afhankelijk van het gekozen plan. Ontdek hoe ook jij je investering kunt laten groeien met Yieldfund.
