In januari 2026 bereikten grondstoffen zoals goud en zilver recordhoogtes, maar belandden ze ook in een periode van verhoogde volatiliteit. Goud doorbrak voor het eerst in de geschiedenis de grens van $ 5595 per ounce, terwijl zilver vergelijkbare winsten liet zien en sinds april 2025 zelfs verviervoudigde in prijs.
Die sterke rally kreeg echter abrupt een einde. Goud daalde met ongeveer 4 tot 5%, terwijl zilver bijna 9% verloor. Daarmee kwam een krachtige opwaartse beweging tot stilstand die door veel analisten als ‘parabolisch’ werd omschreven. Het was opnieuw een herinnering dat zelfs zogenoemde ‘veilige haven’-activa niet immuun zijn voor geopolitieke onzekerheid.
Wat zit er achter de goudkoorts?
Om de terugval te begrijpen, is het belangrijk om te kijken naar het bredere plaatje dat edelmetalen naar nieuwe hoogtes heeft geduwd. Dit had weinig te maken met klassieke vraag- en aanbodfactoren, maar alles met vertrouwen. Of beter gezegd: het gebrek daaraan.
Toenemende geopolitieke spanningen wereldwijd en nieuwe economische beleidsmaatregelen hebben geleid tot afnemend vertrouwen in mondiale valuta. Analisten spreken in dit verband van een ‘debasement trade’: beleggers zoeken hun toevlucht tot veilige havens die minder gevoelig zijn voor monetaire ontwaarding en marktvolatiliteit.
Het agressieve beleid van de regering-Trump heeft daarbij voor extra onzekerheid gezorgd. Tegelijkertijd bleef de Amerikaanse dollar verzwakken.
Van strafheffingen tot dreigementen met militaire interventies in regio’s zoals Iran en Groenland: het geopolitieke landschap is steeds moeilijker te voorspellen geworden.
Een laatste, en waarschijnlijk cruciale, factor is de toenemende politieke invloed op de Federal Reserve. Dit heeft het vertrouwen in het Amerikaanse monetaire beleid onder druk gezet, waardoor goud als voornaamste winnaar uit de bus kwam.
Onverwachte marktbewegingen
Volatiliteit associëren we meestal met de cryptomarkt, maar op 29 januari lieten goud en zilver vergelijkbare schommelingen zien. Aanleiding was de aankondiging van de regering-Trump dat zij voorbereidingen trof om Kevin Warsh voor te dragen als voorzitter van de Federal Reserve.
Vergeleken met de huidige Fed-voorzitter is Warsh meer geneigd om de inflatie te drukken. Dat leidde tot een stijgende dollar. Omdat goud in Amerikaanse dollars wordt verhandeld, zou een sterkere dollar het edelmetaal duurder maken voor beleggers.
Gegevens van de World Gold Council (WGC) tonen bovendien aan dat, hoewel centrale banken nog steeds edelmetalen aankopen, deze aankopen 21% lager lagen dan in een vergelijkbare periode eerder.
Wat beleggers vaak vergeten, is dat correcties gezond zijn in elke markt. Goud steeg van ongeveer $ 3000 naar ruim $ 5500 zonder noemenswaardige terugval. Zonder correctie had die stijging al snel als een bubbel kunnen worden gezien. Nu zijn de marktdynamieken verschoven.
Wordt de ‘safe haven’-status overschat?
Goud wordt traditioneel gezien als de ultieme bescherming tegen inflatie en economische rampspoed. De recente volatiliteit zet echter vraagtekens bij het idee dat goud op korte termijn een stabiele waardeopslag is.
Tijdens recente handelssessies daalde goud met meer dan 4% op één dag, na berichten over een mogelijke nieuwe Fed-voorzitter. Zilver verloor in dezelfde periode bijna 9%. Deze heftige bewegingen herinneren beleggers eraan dat goud op lange termijn vermogen kan beschermen, maar op korte termijn aanzienlijke risico’s kent.
Wereldwijde goud-ETF’s zagen daarentegen sterke instromen, met meer dan 800 ton extra goud. Daarmee is 2026 tot nu toe het op één na sterkste jaar ooit voor ETF-instroom. Dit wijst op een verschuiving in beleggingsvoorkeuren: naast sieraden neemt ook de institutionele vraag toe, waarbij banken en beleggingsfondsen edelmetalen verkiezen boven aandelenindices zoals de S&P 500.
Kapitaalstromen geven niet direct aan of een activaklasse overgekocht of overgewaardeerd is. Ze laten vooral zien hoe beleggers de markt prijzen en welke verwachtingen zij op korte termijn hebben.
Vooruitzichten voor 2026
De scherpe daling van goud heeft beleggers opgeschrikt, maar het vooruitzicht blijft overwegend positief tegen de achtergrond van aanhoudende geopolitieke spanningen, handelsheffingen en wereldwijde economische onzekerheid. Tijdens de vroege Europese handel liet goud nog eens een terugval van 3% zien, maar grote financiële instellingen blijven optimistisch over 2026.
Het koersverloop van goud in 2026 zal sterk afhangen van factoren zoals rentetarieven, de dollarindex en hoe ‘betaalbaar’ edelmetalen blijven voor beleggers.
Als het verhaal van monetaire ontwaarding (debasement) echter standhoudt, kan de ondergrens voor goudprijzen structureel hoger blijven dan in voorgaande jaren.
De parabolische aard van de recente stijgingen impliceert bovendien dat correcties niet alleen mogelijk, maar zelfs waarschijnlijk zijn. Een verstandige benadering is om edelmetalen te zien als onderdeel van een gediversifieerde portefeuille, en niet als een snel-rijk-worden-strategie.
